La City espera los resultados de tres gigantes que pueden marcar el rumbo del mercado. Una reconocida sociedad de bolsa apuesta fuerte por energía, reguladas y bancos en un escenario de tasas altas y dólar financiero estable.
Arranca una semana decisiva para el mercado argentino. La temporada de balances pone en el centro de la escena a tres pesos pesados: MercadoLibre, YPF y Grupo Financiero Galicia. Sus resultados podrían definir el humor inversor y reordenar las apuestas dentro del S&P Merval.
En este contexto, la sociedad de bolsa IEB llega con una estrategia clara: cartera defensiva, fuerte posicionamiento en Oil & Gas, presencia en empresas reguladas para amortiguar la volatilidad y exposición selectiva a bancos ante una posible baja del riesgo país.
Un escenario macro que exige resultados sólidos
El marco económico condiciona la reacción del mercado. El Banco Central continúa comprando dólares —más de u$s1.000 millones en lo que va del mes— pero luego absorbe pesos mediante licitaciones del Tesoro, generando tensiones en la liquidez.
Esto se traduce en tasas volátiles: la caución a un día llegó a tocar el 50% TNA, reflejando un sistema financiero más ajustado. Al mismo tiempo, el dólar financiero (CCL) mostró una leve baja, reforzando un escenario de tipo de cambio estable o con tendencia a la apreciación.
El combo es claro:
- Tasa real elevada
- Dólar estable
- Actividad que aún no despega
En este marco, el mercado se vuelve más exigente. Empresas con flujo débil o alta deuda pueden ser castigadas rápidamente. Por eso, los balances no solo deben mostrar números aceptables, sino también señales claras hacia adelante.
La estrategia de IEB: energía como columna vertebral
IEB sostiene que el Merval se mantiene lateral, sin una tendencia clara. Por eso prioriza sectores con fundamentos sólidos.
Energía (principal apuesta)
- YPF
- Pampa Energía
- Vista Energy
El respaldo viene del precio internacional del crudo y del potencial de Vaca Muerta.
Empresas reguladas (perfil defensivo)
- EcoGas
- Transportadora de Gas del Norte
- Central Puerto
- MetroGas
- Transener
Funcionan como refugio en un mercado sin tendencia definida.
Bancos (apuesta condicional)
- BBVA Argentina
- Banco Macro
La lógica es capturar una eventual mejora si continúa bajando el riesgo país y se reactiva el crédito.
Qué mirará el mercado en cada balance
YPF: eficiencia y caja
El balance de YPF suele ordenar la narrativa del mercado local. Los inversores estarán atentos a:
- Producción en Vaca Muerta
- Disciplina en inversiones (capex)
- Evolución de costos
- Generación de caja
- Nivel de deuda
Si confirma mejoras operativas sin deteriorar su perfil financiero, podría consolidarse como el pilar del mercado. De lo contrario, la reacción podría ser negativa.
Grupo Galicia: prueba para el negocio bancario
En Grupo Galicia, la clave estará en:
- Margen financiero
- Ritmo de crecimiento del crédito
- Calidad de cartera
- Impacto de la volatilidad de tasas
En un esquema de liquidez cambiante, la previsibilidad del fondeo es central. Un balance sólido fortalecería la apuesta financiera; uno débil podría presionar al sector.
MercadoLibre: termómetro del riesgo regional
MercadoLibre trasciende al mercado argentino y funciona como indicador del apetito por riesgo en la región.
El foco estará en:
- Crecimiento del negocio principal
- Rentabilidad de Mercado Pago
- Expansión del crédito
- Eficiencia operativa
En tecnología, el mercado exige crecimiento con rentabilidad. Si logra ambas cosas, puede mejorar el clima para activos argentinos en general.
¿Puede cambiar la tendencia del Merval?
Si los tres balances superan expectativas y ofrecen buenas perspectivas, el Merval podría salir de su movimiento lateral.
Si los resultados son apenas correctos, el mercado seguiría selectivo:
- Energía y reguladas como refugio
- Bancos como apuesta ligada al riesgo país
- Papeles más sensibles a la actividad, bajo presión
La conclusión es clara: en un contexto de tasas altas y dólar estable, los números importan más que el “ruido” diario.
La semana no define todo el año, pero puede marcar el orden de preferencias de la City en el inicio de 2026.