La campaña 2025/26 quedará en la historia por su volumen productivo récord y por un desempeño exportador sin precedentes.
El Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA) elevó la producción argentina de trigo a 27,8 millones de toneladas (Mt). Sumando stocks iniciales, la oferta total alcanza 31,1 Mt, un 50% por encima del promedio de la última década.
Esta abundancia:
- Actúa como ancla para los precios internacionales.
- Mantiene al trigo argentino como el más competitivo en el mercado FOB.
- Amplía el abanico de destinos internacionales.
Exportaciones récord: 9,4 Mt en tres meses
Entre diciembre y febrero se exportaron 9,4 Mt, lo que representa:
- +4,6 Mt respecto al año pasado.
- +87% frente al promedio del último lustro.
- El mayor volumen para un primer trimestre de campaña.
Ya están comprometidas 15,3 Mt (55% de la cosecha), quedando aún un 45% disponible, lo que garantiza continuidad exportadora.
Sudeste asiático, el gran protagonista
Tres países concentran el 54% de los embarques iniciales:
- Vietnam
- Indonesia
- Bangladesh
Además:
- Brasil: ~1 Mt
- China: 381.000 t (inusual volumen histórico)
- Argelia, Tailandia, Marruecos: entre 300.000 y 420.000 t cada uno
- Ecuador, Chile y Perú: más de 100.000 t cada uno
La clave fue la brecha de precios frente a competidores como Francia, Rusia, Australia o EE.UU., que alcanzó máximos en seis años.
Argentina: suben los derivados industriales
El FOB del aceite de soja subió US$ 100/t desde inicio de año.
Factores clave:
- Menor producción global de aceites vegetales.
- Impulso a biocombustibles.
- Subas en harina de soja en Chicago.
El FOB industrial promedio 2025/26 pasó de US$ 440/t a 457/t (+6% interanual).
Esto elevó el poder de compra interno:
- FAS teórico +10% vs. año pasado.
- Precio futuro A3 a cosecha +6,5%.
Brasil: récord productivo pero presión bajista
Brasil avanza con su cosecha (17,4% según CONAB).
El USDA proyecta 180 Mt, un récord absoluto.
Pero la coyuntura geopolítica impactó:
El anuncio de Donald Trump sobre posibles compras adicionales de soja estadounidense por parte de China generó volatilidad:
- Golfo de México: FOB +4,1% (US$ 438 → 455/t)
- Paranaguá: sube inicialmente +3,2%, luego cae y se estabiliza en US$ 418/t
La brecha entre EE.UU. y Brasil pasó de 5,8% a 8,7%.